Un sorpresivo acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, con masivos recortes arancelarios por 90 días, desató un fuerte rally en las bolsas globales este 12 de mayo, aunque análisis técnicos y riesgos macroeconómicos invitan a la cautela.
Los mercados financieros globales recibieron hoy una inyección de optimismo tras el anuncio de un acuerdo comercial temporal entre las dos mayores economías del mundo, Estados Unidos y China. El pacto, alcanzado tras meses de tensión, contempla una drástica reducción de aranceles durante los próximos 90 días, con efecto inmediato.
El Acuerdo y la Reacción del Mercado
Los detalles del acuerdo son significativos:
- Aranceles de EE.UU. a China: Bajan de un 145% a un 30% (una reducción del 114%).
- Aranceles de China a EE.UU.: Caen de un 125% a un 10%.
- Vigencia: 90 días, con posibilidad de extensión si las negociaciones para un acuerdo permanente avanzan positivamente.
La reacción de los mercados fue inmediata y contundente. Los futuros de los índices estadounidenses se dispararon entre un 2.7% y un 4.2%. Las bolsas globales siguieron la tendencia alcista, mientras que activos refugio como el oro perdieron atractivo, cayendo cerca de un 3.2% en las primeras horas de la sesión londinense. El dólar estadounidense también se fortaleció, beneficiado por la disminución de la incertidumbre comercial.
Este alivio era muy esperado, ya que la guerra comercial era vista como uno de los mayores lastres para la economía global y una fuente de presión inflacionaria. Sin embargo, cabe señalar que, incluso con estos recortes, la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sigue siendo la más alta desde la década de 1940.
Análisis Técnico: Un Panorama Mixto
A pesar del optimismo inicial, los análisis técnicos de los principales índices bursátiles globales presentan un panorama mixto a mediano plazo:
- NASDAQ: Ha roto el piso de un canal ascendente, indicando una posible desaceleración o desarrollo horizontal. Soporte en 16300, resistencia en 18600. Técnicamente ligeramente positivo.
- DAX (Frankfurt): Dentro de un canal ascendente, rompió resistencia a corto plazo. Prueba resistencia en 23500. RSI sobre 70 (posible sobrecompra). Técnicamente positivo.
- Hang Seng (Hong Kong): Fuerte desarrollo en canal ascendente. Prueba resistencia en 23000. Balance de volumen negativo. Técnicamente ligeramente positivo.
- NYSE Composite: Rompió piso de canal ascendente. Reaccionó tras objetivo de doble techo. Rompió resistencia en 19000. Volumen debilita señal. Técnicamente ligeramente positivo.
- Toronto (TSX): Rompió piso de canal ascendente. Rompió resistencia a corto plazo. Se acerca a resistencia en 25700. RSI sobre 70. Técnicamente ligeramente positivo.
- Nikkei 225 (Tokio): Dentro de un canal horizontal. Entre soporte (37100) y resistencia (38000). Volumen debilita señal. Técnicamente neutral.
Estos análisis sugieren que, si bien hay impulsos positivos, varios mercados importantes muestran signos de posible agotamiento o cambio de tendencia, lo que requiere vigilancia.
Riesgos Macroeconómicos Persistentes
Más allá de la tregua comercial, el panorama macroeconómico global sigue presentando desafíos significativos en 2025:
- Inflación: Aunque el acuerdo reduce la presión arancelaria, la inflación subyacente sigue siendo una preocupación. El Banco de Francia advierte que los riesgos relacionados con la naturaleza (eventos climáticos, pérdida de biodiversidad) podrían generar presiones inflacionarias. Los datos del IPC de EE.UU. que se publicarán esta semana serán clave.
- Mercado Laboral y Crecimiento: Si bien el mercado laboral estadounidense a principios de 2025 se mantenía fuerte, comparable al de 2019, la incertidumbre geopolítica y la política comercial (a pesar del acuerdo actual) siguen pesando sobre la confianza empresarial. Nuevos aranceles o la reversión del acuerdo podrían perturbar las cadenas de suministro y frenar el crecimiento, con riesgo de aumentar el desempleo.
- Política Monetaria: La Reserva Federal de EE.UU. y otros bancos centrales navegan en un entorno complejo. El Banco de Inglaterra recortó tasas recientemente pero con división interna, advirtiendo sobre posible repunte inflacionario. La Fed mantiene tasas por ahora, pero se esperan recortes más adelante.
«Aunque todavía positivas, reconocemos que el telón de fondo inmobiliario [y económico] se ha vuelto más riesgoso y las medidas de precios relativos se han vuelto ligeramente menos convincentes en el último trimestre.» – Aberdeen Standard Investments.
En conclusión, si bien el acuerdo comercial EE.UU.-China ofrece un respiro bienvenido y un impulso a corto plazo para los mercados, las tendencias técnicas mixtas y los persistentes riesgos macroeconómicos (inflación, crecimiento, política monetaria, geopolítica) sugieren que la volatilidad podría continuar. Los inversores y las empresas deberán navegar con cautela en los próximos meses.
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