El dólar débil ya no es una consecuencia inesperada del mercado, sino una pieza central de la estrategia económica del presidente Donald Trump. En un contexto de tensiones geopolíticas, fragmentación comercial y una deuda pública que presiona al sistema financiero, la depreciación de la moneda estadounidense comienza a leerse como una decisión política calculada más que como un accidente monetario.
Durante la última semana, Trump minimizó públicamente que el dólar haya tocado su nivel más bajo en cuatro años y que acumule una caída cercana al 11 % en los últimos 12 meses. Para la Casa Blanca, el mensaje es claro: una moneda más barata puede ser una ventaja competitiva para Estados Unidos.
Dólar débil y exportaciones más competitivas
La lógica detrás de un dólar débil es sencilla, aunque polémica. Cuando la moneda pierde valor, los productos estadounidenses se vuelven más baratos en el exterior, lo que favorece las exportaciones y fortalece la producción interna. Para un gobierno que ha hecho del regreso de las fábricas y del empleo industrial una bandera política, el tipo de cambio se convierte en una herramienta estratégica.
Luis Gonzalí, vicepresidente y codirector de inversiones en Franklin Templeton México, explica que esta política es clave si el objetivo es relocalizar industria en Estados Unidos. Sin embargo, advierte que no se trata de una solución inmediata. Para que funcione, el dólar debe mantenerse débil durante un periodo prolongado, lo suficiente como para modificar decisiones de inversión de largo plazo.
El impacto global de la caída del dólar
El dólar ha perdido terreno frente a la mayoría de las monedas del mundo. Frente a una canasta de las principales divisas, cotiza en niveles no vistos desde 2022. En el caso del peso mexicano, la depreciación es aún más notoria: solo en enero cayó cerca de 4 %, y en los últimos 12 meses acumula una baja de más de 16 %, ubicándose alrededor de 17.21 pesos por dólar.
Este movimiento no ocurre en el vacío. El arranque de 2026 ha estado marcado por episodios de alta tensión internacional: la intervención de Estados Unidos en Venezuela, las amenazas a la Unión Europea por Groenlandia y la investigación penal contra Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. Todo ello ha erosionado la confianza tradicional en el dólar como activo refugio.
La pérdida del estatus de refugio financiero
Históricamente, en momentos de incertidumbre global, el dólar se fortalecía. Hoy ocurre lo contrario. Los inversionistas han acelerado la diversificación de activos y reducido su exposición a Estados Unidos, una estrategia conocida como Sell America. Europa, algunas regiones de Asia y los mercados emergentes comienzan a captar flujos que antes se concentraban casi exclusivamente en Wall Street.
Carlos Ponce, socio fundador y director general de SNX, señala que la reputación del dólar se ha visto “empañada” por las amenazas arancelarias persistentes y por la política exterior agresiva de Trump. Esto ha enfriado las expectativas de un repunte de la moneda estadounidense, que hoy cotiza cerca de mínimos históricos.
El peso de la deuda y la estrategia de largo plazo
Uno de los factores estructurales detrás del dólar débil es la creciente deuda de Estados Unidos. Actualmente equivale a cerca del 100 % del PIB y se proyecta que alcance 134 % en los próximos años. Para los mercados, este nivel representa un riesgo sostenido que presiona a la moneda.
Desde esta óptica, Trump no parece incómodo con la depreciación. Un dólar más barato, combinado con eventuales recortes de tasas de interés, podría estimular el crecimiento económico y mejorar la relación deuda/PIB. Al mismo tiempo, este escenario incrementa el atractivo de activos como el oro, que vuelve a posicionarse como refugio ante la incertidumbre.
¿Una estrategia sostenible?
Aunque algunas empresas ya comienzan a mirar a Estados Unidos atraídas por incentivos fiscales y el tipo de cambio, los analistas coinciden en que aún no existe una tendencia clara de retorno industrial masivo. Para que ocurra, se requiere un cambio estructural profundo y no solo condiciones de mercado favorables.
Al final, el dólar débil se ha convertido en un símbolo del nuevo orden económico que Trump busca imponer: más producción interna, menos dependencia externa y una redefinición del liderazgo financiero global. El costo de esta estrategia —en términos de volatilidad y confianza internacional— aún está por verse, pero su impacto ya se siente en todos los mercados.
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