Una señal de alarma económica suena en Pekín. Nuevos datos oficiales revelan una preocupante contradicción: mientras el gobierno chino reporta un sólido crecimiento del PIB, las ganancias de sus gigantescas empresas estatales se desplomaron un 7.6% en la primera mitad del año, exponiendo una profunda debilidad en el corazón de su modelo económico.
La narrativa oficial de una economía china resiliente y enérgica ha chocado con una dura realidad. Datos publicados recientemente por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran una marcada divergencia en el rendimiento económico del país durante el primer semestre de 2025. Por un lado, se celebra un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 5.3%, superando las expectativas. Por otro, una cifra mucho más preocupante ha salido a la luz: los beneficios de las empresas de propiedad estatal (SOE, por sus siglas en inglés) han sufrido una caída del 7.6%.
Esta contradicción sugiere que la salud de la segunda economía más grande del mundo podría ser más frágil de lo que indican los titulares.
Los Números que No Cuadran: La Economía de Dos Velocidades
El análisis detallado de los datos de beneficios industriales revela una historia aún más compleja. Mientras las empresas estatales se hundían, otros sectores mostraban una notable capacidad de recuperación:
- Empresas de Propiedad Estatal: Beneficios cayeron un 7.6%.
- Empresas del Sector Privado: Beneficios aumentaron un 1.7%.
- Empresas Extranjeras: Beneficios aumentaron un 2.5%.
Estos números pintan la imagen de una «economía de dos velocidades» en China. Por un lado, un sector privado dinámico y orientado al mercado que logra adaptarse y crecer a pesar de los vientos en contra. Por otro, un sector estatal masivo, a menudo ineficiente y protegido políticamente, que actúa como un lastre significativo para la rentabilidad general y la salud económica del país.
¿Causas del desplome?
Analistas apuntan a una combinación de factores para explicar esta caída. La deflación de los precios al productor, que ha persistido durante meses, está ejerciendo una enorme presión sobre los márgenes de beneficio. Además, las intensas guerras de precios en sectores clave como el automotriz y los paneles solares, donde las empresas estatales tienen una presencia dominante, están erosionando la rentabilidad.
Esta situación plantea un dilema fundamental para los líderes en Pekín. El gobierno se enfrenta a una difícil elección: ¿continuar apuntalando a estas empresas estatales, que son políticamente importantes y grandes empleadoras, a riesgo de frenar toda la economía? ¿O impulsar reformas de mercado más profundas que podrían aumentar la eficiencia, pero también provocar pérdidas de empleo y desafiar el control del Partido Comunista sobre los sectores estratégicos?
La respuesta a esta pregunta será crucial. El rendimiento de estos gigantes estatales se ha convertido en un barómetro clave para medir la verdadera salud y la dirección futura de la economía china.
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