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Economía mexicana al borde del estancamiento en 2025
La economía de México enfrenta un freno casi total en 2025, con una previsión de crecimiento del PIB entre 0.10% y 0.20%, según estimaciones de analistas privados y del Banco de México (Banxico). La débil demanda externa, la incertidumbre económica global y la baja inversión arrastran al país hacia una desaceleración marcada, mientras la inflación sigue siendo elevada.
Banxico, que previamente proyectaba un crecimiento del 0.50%, ahora estima solo un 0.20%. Incluso se anticipan contracciones trimestrales del PIB en el segundo (-0.29%) y tercer (-0.21%) trimestres, con un ligero rebote del 0.50% en el cuarto trimestre.
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Más analistas prevén crecimiento negativo
Según Citigroup, 12 de 34 analistas ya esperan un crecimiento negativo del PIB en 2025, mientras que 20 proyectan menos del 1%. Firmas como Oxford Economics, Intercam y Banamex incluso vaticinan un crecimiento nulo (0%).
Este pesimismo se ve agravado por una inflación que, aunque contenida, permanece por encima del ideal:
Citigroup: 3.85% (revisión al alza)
Banxico: 3.80% (desde 3.70%)
Inflación subyacente: 3.90%
Meta hacia 2026: entorno al 3.75%
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El dilema de Banxico: estimular o contener la inflación
La combinación de crecimiento casi nulo con inflación persistente sugiere un escenario de estanflación técnica. Esto plantea un desafío complejo para Banxico:
¿Recortar tasas para estimular?
¿O mantenerlas para contener precios?
Hasta ahora, la prioridad ha sido el crecimiento. Banxico ya ha recortado 275 puntos base desde inicios de 2024, y se anticipan más movimientos:
Proyecciones de tasas para 2025:
Citigroup: bajaría a 7.50% (desde 8.50%)
FocusEconomics: 100 puntos base menos en total
Itaú Unibanco: 7.50% tras recortes en junio y siguientes
BBVA: posible 7.00% a fin de año si se mantiene ritmo de recortes
“Un panorama de deterioro, ensombrecido por preocupaciones sobre el ritmo de la actividad económica, parece estar pesando fuertemente en el juicio de la Junta a favor de una continua flexibilización.”
— Analistas de BBVA
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Factores externos e inversión bajo presión
La vulnerabilidad de México a factores externos sigue siendo alta. La débil demanda internacional y la incertidumbre económica global, alimentada por disputas arancelarias entre EE.UU. y la UE, frenan expectativas de crecimiento.
Inversión e incertidumbre en el radar:
70% de los analistas cree que no es un buen momento para invertir
48% espera un deterioro del entorno de negocios en próximos seis meses
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¿Luz al final del túnel? Recuperación lenta hacia 2026
Pese al sombrío panorama 2025, algunos analistas mantienen un optimismo moderado para 2026. Banxico y Citigroup pronostican un crecimiento del 1.5%, basado en una eventual estabilización global y una política monetaria más laxa.
Mercados: resiliencia pese al contexto
Peso mexicano cerró en 19.26 por dólar (máximo desde octubre)
BMV IPC subió 0.23%, tocando nuevo máximo de 52 semanas
Estas señales podrían indicar confianza a largo plazo o una desconexión temporal con los débiles fundamentales proyectados para 2025.
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México enfrenta un 2025 de crecimiento mínimo, inflación persistente y decisiones monetarias difíciles. Banxico deberá navegar entre estimular la economía sin avivar nuevas presiones inflacionarias, en un entorno marcado por la incertidumbre local y global.
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