El Banco de México (Banxico) se prepara para anunciar este jueves un nuevo ajuste en la tasa de interés de referencia, de acuerdo con la más reciente Encuesta Citi México, en la que 36 de 37 especialistas anticipan un recorte de 0.25 puntos porcentuales, para dejarla en 7.25%. Este indicador es clave porque determina el costo del crédito para empresas, familias y gobiernos, así como el rendimiento del ahorro y el comportamiento de la inflación.

El movimiento forma parte de un ciclo de recortes gradual que comenzó en 2024, luego de mantener por más de un año tasas elevadas como forma de contener la inflación. De confirmarse, sería la segunda baja consecutiva y podría abrir la puerta a un nuevo ajuste antes de que termine el año.

¿Por qué Banxico baja la tasa de interés?

La política monetaria del Banco de México tiene como objetivo principal mantener la inflación baja y estable, idealmente cerca del 3%, con un margen de +/- 1 punto. Durante 2022 y 2023, el banco elevó la tasa hasta niveles récord para frenar la escalada de precios, pero en 2024 el panorama cambió: la inflación comenzó a moderarse y algunos sectores de la economía mostraron señales de desaceleración.

Por eso, los analistas consultados consideran que el recorte responde a un ajuste “técnico”, no político, alineado con la tendencia mundial de normalización monetaria.

¿Qué pasará con la tasa en lo que resta del año?

Según la encuesta, la mayoría de los economistas espera que Banxico realice otro recorte de 0.25 puntos en diciembre, lo que dejaría la tasa en 7% al cierre de 2024. Para 2026, los especialistas prevén que el indicador descienda hasta 6.5%, aunque de forma paulatina.

Esto significaría que no habrá recortes bruscos: el banco central mantendrá un enfoque cauto y gradual, especialmente porque la inflación todavía no toca el objetivo del 3%.

¿Qué significa para ti una tasa más baja?

Una tasa de interés menor puede tener efectos tanto positivos como negativos, dependiendo del tipo de actividad económica:

Para quienes tienen créditos

• Podría abaratarse el costo de financiamiento, especialmente en créditos nuevos.
• Hipotecas, préstamos personales o empresariales podrían tener menores tasas variables en los próximos meses.
• Sin embargo, quienes ya tienen créditos a tasa fija no verán cambios inmediatos.

Para quienes ahorran o invierten

• Los rendimientos de instrumentos como Cetes, pagarés bancarios o fondos de inversión de deuda podrían bajar.
• Para mantener ganancias atractivas, los inversionistas podrían buscar instrumentos de mayor riesgo.

Para la economía en general

• Tasas más bajas suelen impulsar el consumo y la inversión, lo que puede ayudar al crecimiento económico.
• Pero si se recorta demasiado y muy rápido, podría presionar al alza la inflación.

Inflación: la variable que Banxico vigila antes de decidir

Los expertos consultados por Citi México calculan que la inflación cerrará 2024 en 3.8%, todavía por encima de la meta. Para 2026, estiman un ligero repunte a 3.9%, lo que sugiere que el país no volverá pronto al 3% ideal que Banxico ha fijado como referencia.

Mientras tanto, el crecimiento económico también influye en la decisión: se espera solo 0.5% para 2024, con una mejora moderada de 1.4% en 2026.

¿Puede haber un recorte mayor al previsto?

La encuesta muestra casi consenso entre los analistas, pero hay dos condiciones que podrían modificar el ritmo de recortes:

1. Una caída más fuerte en la inflación, que permitiría bajar la tasa con mayor rapidez.
2. Factores externos, como una baja en la tasa de Estados Unidos por parte de la Reserva Federal (Fed), que daría margen para relajar la política monetaria sin desestabilizar al peso.

Por ahora, el escenario base sigue siendo de ajustes pequeños y progresivos.

¿Es una buena noticia el recorte?

Depende del punto de vista. Para el crédito y la actividad económica, una tasa más baja puede ser un impulso necesario. Para los ahorradores y quienes viven de intereses, puede ser un problema. Sin embargo, el mensaje clave es que Banxico no está bajando la guardia frente a la inflación: los recortes serán lentos, medidos y con cautela.

La decisión final será anunciada en la próxima reunión de política monetaria, y sus efectos comenzarán a sentirse en los siguientes meses, tanto en bancos como en inversiones, hipotecas y consumo.