La histórica adquisición de la icónica U.S. Steel por parte de la japonesa Nippon Steel se ha cerrado con una condición sin precedentes que está causando revuelo en Wall Street: una cláusula de «acción de oro» que otorga al presidente Donald Trump un control directo y personal sobre decisiones clave de la compañía, desdibujando las líneas entre el poder político y la soberanía corporativa.
La saga de la venta de U.S. Steel, un pilar de la industria estadounidense, ha concluido. La japonesa Nippon Steel finalizó la adquisición por casi $15 mil millones, convirtiendo a la empresa de Pittsburgh en una subsidiaria de propiedad total. Sin embargo, el acuerdo final contiene una provisión extraordinaria negociada bajo un acuerdo de seguridad nacional: la creación de una «acción de oro» (golden share).
Esta herramienta, típicamente utilizada por los gobiernos para proteger activos estratégicos de interés nacional, ha sido estructurada de una manera única. Según los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), mientras Donald Trump esté en el cargo, él o la persona que designe controlará directamente el poder de decisión de esta acción.
Esto representa una fusión de poder político y corporativo que va más allá de la regulación tradicional, otorgando una influencia personal del presidente en funciones sobre una empresa privada que cotiza en bolsa.
El Poder del Veto Presidencial
La «acción de oro» no es simbólica. Concede al presidente un poder de veto sobre decisiones estratégicas que podrían afectar la producción de acero en Estados Unidos y la competencia con productores extranjeros. Estas decisiones incluyen:
- Cierre o inactividad de las plantas de U.S. Steel.
- Transferencia de producción o empleos fuera de Estados Unidos.
- Cambios en el nombre o la sede de U.S. Steel.
- Ciertas decisiones sobre políticas comerciales y la compra de negocios competidores en EE. UU..
Una Estructura Controvertida
Lo que ha llamado la atención de los analistas legales y financieros es la estructura de este poder. La Casa Blanca ha declarado que la acción «no se concede a Trump específicamente, sino a quien sea el presidente». Sin embargo, los documentos del acuerdo establecen que bajo futuros presidentes, este poder será ejercido a través de los Departamentos de Tesoro y Comercio. La estructura actual, que otorga el control directo a Trump, es una anomalía.
Este acuerdo es un caso de estudio sobre cómo las preocupaciones de seguridad nacional y el proteccionismo económico se están utilizando para renegociar los términos del capitalismo global. La adquisición, que inicialmente enfrentó una fuerte oposición política por parte de Trump y del expresidente Biden, solo se permitió después de que Nippon Steel aceptara estas condiciones, incluyendo el aumento de sus compromisos de inversión para modernizar las plantas de U.S. Steel.
La adquisición, caracterizada por Trump como una «asociación», convertirá a la empresa combinada en el cuarto mayor productor de acero del mundo, en una industria dominada por empresas chinas, y traerá tecnología de punta a las anticuadas instalaciones de U.S. Steel.
Para Wall Street, este acuerdo introduce un nuevo y volátil tipo de riesgo político. La idea de que las decisiones de una gran corporación puedan estar sujetas al veto personal de un presidente crea una incertidumbre que los mercados aborrecen. Este precedente podría indicar una tendencia hacia un mayor intervencionismo estatal en las fusiones y adquisiciones transfronterizas, especialmente en sectores considerados estratégicos, cambiando las reglas del juego para la inversión global.
