El 15 de noviembre pasado, la Secretaría de Hacienda presentó el Paquete Económico 2025, destacando un gasto histórico de más de 9 billones de pesos, una proyección de crecimiento del 2.5% del PIB y un déficit fiscal del 3.9%. Sin embargo, Moody’s ya había anticipado su escepticismo, colocando la perspectiva crediticia de México en «negativa».
El problema central radica en las proyecciones de ingresos, calificadas por analistas como excesivamente optimistas. Por ejemplo, se espera recaudar 5.3 billones de pesos en impuestos, un aumento del 3% respecto al año anterior, y alcanzar una producción petrolera diaria de 1.8 millones de barriles, cuando actualmente apenas supera los 1.5 millones, con tendencia a la baja.
Hidrocarburos: la apuesta incierta del nuevo gobierno
Uno de los ejes del Paquete Económico es la política energética, que prioriza la producción de hidrocarburos para consumo interno sobre las exportaciones. Aunque esta estrategia busca reducir la dependencia de importaciones, representa un desafío para las finanzas públicas de Pemex y del país, ya que las exportaciones generan aproximadamente 600 mil millones de pesos anuales.
Además, los analistas critican las proyecciones poco realistas de producción petrolera, que dependen del desarrollo de campos como Zama y Trión, cuyo potencial solo se concretará a mediano plazo, más allá de 2025.
Un déficit fiscal con cálculos artificiales
El secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, planteó un déficit fiscal de 3.9% del PIB, pero diversos expertos señalan que la cifra real podría acercarse al 4.6%, debido a la inclusión de 200 mil millones de pesos «artificiales» en ingresos proyectados.
Entre los riesgos más destacados están:
- La posibilidad de no alcanzar el aumento del 3% en recaudación tributaria.
- La dependencia de un crecimiento económico que supere las expectativas actuales del mercado.
- Una caída en los ingresos petroleros, ya que la plataforma de producción no refleja la realidad del sector.
Moody’s y las calificadoras: una presión creciente
La postura de Moody’s al anticipar una perspectiva negativa para la deuda soberana de México refleja la preocupación de los mercados internacionales. En paralelo, Fitch Ratings y Standard & Poor’s están evaluando su posición sobre la calificación crediticia del país, lo que podría afectar el costo de financiamiento y la confianza de los inversionistas.
Sheinbaum y el mensaje de continuidad económica
En medio de las críticas al Paquete Económico, el gobierno de Claudia Sheinbaum busca enviar un mensaje de continuidad y estabilidad a los mercados. Su decisión de mantener a Rogelio Ramírez de la O como secretario de Hacienda refleja esta intención, aunque las medidas fiscales planteadas ponen a prueba esta narrativa.
Proyección internacional: México en el G20 y la manufactura regional
En un contraste con las tensiones internas, Sheinbaum ha adoptado una postura activa en la escena internacional. Durante la Cumbre del G20 en Brasil, la mandataria presentó propuestas como la reforma al Consejo de Seguridad de la ONU y la promoción de justicia económica global.
Por otro lado, la Segunda Conferencia sobre Manufactura en América del Norte, que se llevará a cabo en Ottawa, será clave para fortalecer la integración regional en el marco del T-MEC. Las discusiones incluirán temas como la transición energética y el desarrollo de minerales críticos, esenciales para garantizar la competitividad del bloque frente a los cambios globales.
Desafíos para la credibilidad fiscal
El Paquete Económico 2025 pone de manifiesto las tensiones entre las expectativas oficiales y las realidades económicas. Mientras que el gobierno proyecta un panorama optimista, los analistas ven riesgos significativos en la política energética, la recaudación tributaria y la capacidad de mantener un déficit fiscal controlado.
Con las calificadoras evaluando la perspectiva crediticia del país, el reto para la administración de Sheinbaum será equilibrar sus promesas con medidas realistas que garanticen la confianza de los mercados y la sostenibilidad de las finanzas públicas.
¡Únete a nuestro canal en WhatsApp! Las noticias más relevantes del día directamente en tu dispositivo móvil
TE PODRÍA INTERESAR