La Reserva Federal ha decidido mantener las tasas de interés en su nivel actual de 4.25%-4.50%, citando explícitamente la incertidumbre económica generada por las nuevas tarifas del presidente Trump como el «factor determinante», a pesar de las crecientes presiones políticas y una división interna cada vez más visible.
La Reserva Federal de Estados Unidos se encuentra en una posición compleja, atrapada entre datos económicos que sugieren un enfriamiento y el temor a un futuro repunte inflacionario provocado por las políticas comerciales de la Casa Blanca. Este viernes, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció que mantendrá la tasa de fondos federales en el rango de 4.25% a 4.50% por cuarta reunión consecutiva, una decisión que ha expuesto divisiones dentro del banco central y ha intensificado las críticas del presidente Donald Trump.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, fue inusualmente directo al señalar la causa de esta parálisis. Durante su conferencia de prensa, afirmó que la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles es un «factor determinante» para la decisión de esperar, a pesar de que los informes de inflación (IPC) y empleo de mayo fueron más fríos de lo esperado, y de que se registraron caídas sorpresivas en la construcción de viviendas y el gasto minorista.
Una División Interna Expuesta al Público
La decisión no fue monolítica en espíritu, como lo demuestran las declaraciones públicas de varios de sus miembros. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, abogó por una postura más agresiva, sugiriendo que el riesgo inflacionario de las tarifas es pequeño y que la Fed debería recortar las tasas tan pronto como en su próxima reunión de julio.
En el otro extremo, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, defendió la cautela, argumentando que con una inflación aún por encima del objetivo del 2% y la incertidumbre sobre los aranceles, no hay «ninguna prisa por actuar». Esta división pública entre un enfoque basado en datos actuales y otro basado en riesgos futuros ha generado confusión en los mercados.
Proyecciones Económicas a la Baja
La propia Fed parece reconocer el deterioro del panorama económico. En sus nuevas proyecciones trimestrales, conocidas como el «dot plot», el banco central revisó a la baja sus previsiones de crecimiento del PIB y al alza las de desempleo e inflación para 2025.
| Métrica Económica | Proyección Junio 2025 | Proyección Marzo 2025 | Cambio |
|—|—|—|—|
| Crecimiento del PIB (2025) | 1.4% | 1.7% | ▼ Negativo |
| Tasa de Desempleo (2025) | 4.5% | 4.4% | ▲ Negativo |
| Inflación PCE (2025) | 3.0% | 2.7% | ▲ Negativo |
| Recortes de Tasa (2025) | 2 | 2 | ▬ Sin Cambio |
Fuente: Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal
A pesar de estas proyecciones más pesimistas, el «dot plot» todavía anticipa dos recortes de tasas de 25 puntos básicos para finales de año. Esto sugiere que los funcionarios creen que el impacto inflacionario de las tarifas será real pero temporal, una apuesta arriesgada que los ata a la evolución de las políticas comerciales.
«Cualquier inflación por aranceles no creo que vaya a ser tan grande y deberíamos simplemente ignorarla a la hora de fijar la política.» – Christopher Waller, Gobernador de la Reserva Federal.
La Furia de la Casa Blanca
Mientras tanto, el presidente Trump ha continuado con sus ataques públicos contra Powell, a quien ha calificado de «tonto» y «Mr. Too-Late» (Señor Demasiado Tarde), exigiendo recortes de tasas inmediatos y profundos para no poner a EE. UU. en desventaja frente a otras economías.
Para los consumidores y las empresas, esta encrucijada de la Fed se traduce en una mayor incertidumbre. El costo de los préstamos, desde hipotecas hasta tarjetas de crédito, permanece alto, mientras la economía muestra signos de desaceleración, un escenario que mantiene en vilo tanto a Wall Street como a la economía real.
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