Warner Bros. Discovery (WBD), el coloso de medios con sede en Nueva York, anunció este lunes 9 de junio de 2025 un plan de reestructuración radical: la división de la compañía en dos empresas públicas independientes para mediados de 2026. Una se enfocará en sus potentes activos de streaming y estudios (incluyendo HBO Max), mientras que la otra agrupará sus cadenas de televisión por cable globales (como CNN).
En una de las movidas corporativas más significativas del año en la industria de los medios, Warner Bros. Discovery (WBD) ha decidido emprender un camino de separación. La compañía, nacida de la megafusión de WarnerMedia y Discovery en 2022, buscará ahora optimizar su rendimiento y valor para los accionistas dividiéndose en dos entidades distintas y especializadas.
La Nueva Estructura de WBD
El plan, que se espera completar para mediados de 2026, contempla la creación de dos nuevas empresas que cotizarán en bolsa de forma independiente :
* Compañía de Streaming y Estudios: Esta entidad agrupará los activos de creación de contenido y distribución directa al consumidor. Incluirá la aclamada plataforma de streaming HBO Max, los estudios de cine Warner Bros. Motion Picture Group (responsable de franquicias como Harry Potter y DC Comics), y Warner Bros. Television. El actual CEO de WBD, David Zaslav, quien orquestó la fusión original, tomará las riendas de esta nueva compañía. El enfoque principal será escalar HBO Max, que ya opera en 77 mercados y tiene el objetivo de alcanzar 150 millones de suscriptores para finales de 2026.
* Compañía de Cadenas Globales (Global Networks): Esta empresa albergará las cadenas de televisión por cable tradicionales, tanto en Estados Unidos como a nivel internacional. Entre sus activos más destacados se encuentran CNN, TNT Sports, y las cadenas del portafolio Discovery. El actual Director Financiero (CFO) de WBD, Gunnar Wiedenfels, será el CEO de esta división. Se espera que esta compañía se enfoque en la gestión eficiente de las cadenas y en la generación de flujo de caja libre.
Un gráfico que ilustre la división de WBD, mostrando los activos clave de cada nueva compañía, o el logo de WBD con una línea divisoria. Optimizar para AMP y WordPress.
La Razón Detrás de la División: Presión del Mercado y Desafíos de la Industria
La decisión de WBD de «deshacer» gran parte de su reciente megafusión no es casual. Desde que se completó la unión en 2022, las acciones de la compañía han caído más de un 60%, reflejando la insatisfacción del mercado y los enormes desafíos que enfrenta la industria. La transición acelerada de los consumidores desde la televisión por cable hacia los servicios de streaming ha erosionado las audiencias y los ingresos publicitarios de las cadenas tradicionales, mientras que la competencia en el streaming es feroz y costosa.
Los ingresos de WBD en el primer trimestre cayeron un 9% interanual, y la división de estudios vio una contracción del 18%. La rentabilidad neta ha sido negativa en la mayoría de los trimestres desde la fusión, con la excepción del tercer trimestre de 2024. Además, la reciente desaprobación por parte de los accionistas del paquete de compensación de $51.9 millones para el CEO David Zaslav fue una clara señal de la presión por un cambio estratégico.
Según Gunnar Wiedenfels, la división permitirá a cada nueva empresa «buscar importantes oportunidades de inversión e impulsar el valor para los accionistas». Este movimiento busca crear entidades más ágiles y enfocadas, capaces de navegar mejor sus respectivos segmentos de mercado.
Reacción de Wall Street y Contexto Industrial
La noticia de la división fue recibida con optimismo inicial en Wall Street. Las acciones de WBD (NASDAQ: WBD) experimentaron un notable repunte en las operaciones previas a la apertura del mercado y durante la jornada del lunes, subiendo entre un 7% y un 10% desde su cierre anterior de $9.82 el viernes 6 de junio. A media mañana, la acción cotizaba en torno a los $10.51 , y hacia el mediodía se situaba alrededor de $10.09 – $10.33.
Esta reestructuración en WBD no es un hecho aislado, sino que refleja una tendencia más amplia en la industria de medios. Comcast anunció planes similares para escindir algunas de sus cadenas de cable, y Disney también ha considerado movimientos para optimizar la estructura de sus activos. Paramount Global, otro gigante de los medios, se encuentra actualmente en un proceso de fusión con Skydance Media. Estos movimientos subrayan la profunda transformación del sector y la búsqueda de modelos de negocio sostenibles en la era del streaming.
> «La cuestión con el éxito de esta división es la misma que aqueja a otras compañías de medios… los negocios de cadenas heredadas tienen perspectivas de crecimiento de ingresos pobres pero una rentabilidad/flujo de caja relativamente saludables, lo que significa valoraciones mediocres como entidades independientes.» – Adam Crisafulli, Vital Knowledge.
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La separación de un motor de contenido de alto crecimiento como HBO Max y los estudios Warner Bros. de las cadenas de cable tradicionales como CNN parece una apuesta por aislar y potenciar los activos con mayor potencial futuro, reconociendo que sus modelos financieros y trayectorias de crecimiento son cada vez más divergentes.
