El dólar blue se negocia en el umbral psicológico de los $1,200, mientras el oficial se ubica en $1,180 en el Banco Nación. Esta aparente estabilidad en la cotización esconde una profunda tensión económica, marcada por la caída de reservas y la incertidumbre del nuevo régimen cambiario.
La economía argentina vive en un estado de calma tensa, y el termómetro más sensible de esa tensión, el dólar blue, ha vuelto a marcar una cifra de alto impacto psicológico. Aunque las variaciones diarias puedan parecer menores, la cotización en torno a los $1,200 pesos por dólar refleja una compleja batalla de fondo entre las políticas gubernamentales, la desconfianza del mercado y la ansiedad de los ciudadanos por proteger sus ahorros.
El Termómetro de la Calle: ¿Qué Significa un Dólar a $1200?
Durante la jornada del 20 de junio, el mercado cambiario informal mostró la volatilidad que lo caracteriza. Tras abrir en $1,190, el dólar blue llegó a tocar los $1,205 antes de estabilizarse en el valor de cierre de $1,200 para la venta. Esta cifra no solo es un número, sino un ancla psicológica para las expectativas de devaluación e inflación en el país.
Para entender el panorama completo, es crucial observar el comportamiento de todas las cotizaciones:
| Indicador Clave | Valor (20 de Junio, 2025) | Fuente |
|—|—|—|
| Dólar Blue (Venta) | $1,200.00 | |
| Dólar Blue (Compra) | $1,180.00 | |
| Dólar Oficial BNA (Venta) | $1,180.00 | |
| Dólar MEP | $1,192.24 | |
| Dólar CCL | $1,207.07 | |
La Causa de Fondo: El Fin del Cepo y la Flotación Controlada
La actual dinámica del mercado no puede entenderse sin el contexto del cambio de régimen implementado por el gobierno. El mercado aún se está adaptando al esquema de «flotación entre bandas», que reemplazó al anterior sistema de devaluación controlada («crawling peg»). Este nuevo sistema, con un piso y un techo que se actualizan mensualmente, generó que los analistas consultados por el Banco Central (BCRA) en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ajustaran drásticamente al alza sus proyecciones.
La mediana de las proyecciones ahora sitúa al dólar oficial en $1,322 para diciembre de 2025, una señal clara de que el mercado espera una devaluación continua. Esta expectativa se alimenta de un problema estructural: la persistente caída de las reservas internacionales del BCRA. Las arcas del Central continúan drenándose, lo que disminuye su poder de fuego para intervenir en el mercado y alimenta la presión sobre los dólares financieros y el paralelo.
El Debate de los Expertos: ¿Calma Pasajera o Tormenta en Ciernes?
El relato sobre el dólar es contradictorio. Mientras algunos titulares celebran una supuesta «caída» o «estabilización» del dólar en los últimos días , los factores subyacentes sugieren que la presión está lejos de desaparecer. La aparente calma podría ser el preludio de una mayor volatilidad.
Analistas señalan que la proximidad de las elecciones de medio término está generando «ligeras coberturas de carteras», un eufemismo para describir a inversores y ahorristas que, ante la incertidumbre política, se refugian en el dólar. Este comportamiento crea un piso para la demanda que impide una caída sostenida de las cotizaciones paralelas.
«La cercanía de las elecciones nacionales de medio término produce ligeras coberturas de carteras.» – Análisis de Mercado
Al mismo tiempo, el gobierno intenta seducir a los «dólares del colchón» mediante la flexibilización de las capas del cepo cambiario. Sin embargo, esta estrategia se enfrenta a un muro de desconfianza. La historia económica argentina ha enseñado a los ciudadanos que la debilidad de las reservas del Banco Central es un presagio casi infalible de futuras devaluaciones.
Esta percepción crea un ciclo difícil de romper. La caída de reservas genera miedo, lo que impulsa la demanda de dólares en el mercado paralelo. Esa mayor demanda presiona al alza la cotización del blue, lo que a su vez refuerza las expectativas de devaluación y la desconfianza en el peso. Es un círculo vicioso donde la falta de reservas alimenta la suba del blue, y la suba del blue alimenta el deseo de dolarizarse, perpetuando la fragilidad del sistema.
