La actividad del sector servicios de Estados Unidos mostró un repunte en octubre, impulsada por un aumento sólido en los nuevos pedidos, aunque con señales mixtas en el mercado laboral. En un contexto de incertidumbre económica marcada por los aranceles a las importaciones y el prolongado cierre del gobierno federal, los datos sugieren que la economía estadounidense mantiene un ritmo de crecimiento moderado al inicio del cuarto trimestre de 2025.
Un repunte moderado pero sostenido
El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) informó que su índice de gestores de compras no manufactureros (PMI) subió a 52.4 puntos en octubre, desde 50 en septiembre, superando las expectativas de los analistas y confirmando que el sector servicios —responsable de más del 70% de la economía estadounidense— sigue expandiéndose.
Este incremento, aunque modesto, representa una señal positiva en medio de un entorno económico incierto. Según el ISM, el avance estuvo impulsado principalmente por la firmeza en los nuevos pedidos, lo que refleja una demanda interna todavía dinámica, pese a las tensiones comerciales y la desaceleración global.
Sin embargo, el componente del empleo dentro del índice mostró una ligera caída, lo que sugiere que las empresas del sector continúan siendo cautelosas con las contrataciones ante la volatilidad del entorno económico.
Impacto del cierre del gobierno y las políticas arancelarias
A pesar de los datos alentadores, el cierre de gobierno más largo en la historia de Estados Unidos —que ya supera los 36 días— ha provocado un “apagón estadístico” que dificulta obtener un panorama económico completo. La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) estimó que este cierre podría restar entre 1 y 2 puntos porcentuales al PIB del cuarto trimestre, afectando principalmente el gasto público y la confianza empresarial.
Aunque se espera que parte de la pérdida económica se recupere una vez reanudadas las operaciones gubernamentales, la CBO calcula que entre 7 mil y 14 mil millones de dólares del PIB no se recuperarían, lo que implicaría un daño estructural menor pero persistente en el corto plazo.
Las políticas arancelarias impulsadas en los últimos meses también han generado presiones sobre los costos de producción y la cadena de suministro, afectando particularmente a las pequeñas y medianas empresas del sector servicios que dependen de insumos importados.
El empleo y el endeudamiento de los hogares marcan señales mixtas
Según el procesador de nóminas ADP, las contrataciones del sector privado aumentaron en 42 mil puestos durante octubre, superando las previsiones del mercado. No obstante, el ritmo sigue siendo inferior al promedio de los últimos dos años, lo que refleja una moderación en el mercado laboral.
En cuanto al endeudamiento de los hogares, la Reserva Federal de Nueva York informó que este creció 1% en el tercer trimestre, alcanzando un total de 18.6 billones de dólares, un aumento de 197 mil millones respecto al trimestre anterior.
Este crecimiento se debió principalmente a un aumento en los préstamos estudiantiles y al mantenimiento de niveles relativamente estables en las deudas hipotecarias y de consumo. Si bien la tasa de morosidad se mantiene controlada, los analistas advierten que el incremento sostenido del endeudamiento podría representar un riesgo si el mercado laboral se debilita en los próximos meses.
Comparación global: China también muestra expansión moderada
En el escenario internacional, China también registró crecimiento en su sector servicios, aunque a un ritmo más lento. El índice S&P Global China General Services PMI bajó ligeramente de 52.9 a 52.6 puntos, manteniéndose por encima de la marca de 50, lo que indica expansión.
El informe señaló que la demanda interna se mantiene robusta en el gigante asiático, pero el descenso de los pedidos del exterior continúa afectando el ritmo de crecimiento. Esta tendencia global muestra que, pese a los retos comerciales, los sectores de servicios de las principales economías mantienen un grado de resiliencia.
Perspectivas para el cierre del año
De cara a los últimos meses de 2025, los analistas prevén que el sector servicios de Estados Unidos mantendrá un crecimiento moderado, apoyado por el consumo doméstico y la estabilidad en los precios. No obstante, los efectos combinados del cierre del gobierno, los aranceles y el endeudamiento de los hogares podrían limitar el ritmo de expansión.
Los expertos coinciden en que el comportamiento del empleo y las políticas fiscales serán determinantes para definir si la economía logra sostener su trayectoria positiva o entra en una fase de desaceleración más marcada.
El repunte del sector servicios en octubre refuerza la idea de que la economía estadounidense mantiene su dinamismo pese a los desafíos estructurales. Sin embargo, la incertidumbre política, el endeudamiento y la presión de los aranceles siguen representando amenazas latentes.
Mientras tanto, la resistencia del consumo y la estabilidad del mercado financiero ofrecen un contrapeso que podría mantener a la mayor economía del mundo en terreno de crecimiento, al menos durante los próximos trimestres.
