A pesar de que el presidente Donald Trump extendió la amenaza de imponer nuevos aranceles a México y otras naciones para el 1 de agosto, el peso mexicano ha mostrado una notable resiliencia, cerrando la semana con una ligera apreciación. ¿Es una señal de fortaleza o el preludio de una mayor volatilidad?
El fantasma de una guerra comercial ha vuelto a sobrevolar los mercados globales. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció una nueva ronda de aranceles recíprocos y extendió el plazo para su aplicación del 9 de julio al 1 de agosto, día en que podrían entrar en vigor gravámenes de hasta el 40% para varias naciones si no se alcanzan acuerdos comerciales. Sin embargo, en medio de la incertidumbre, el peso mexicano ha desafiado los pronósticos, mostrando una sorprendente estabilidad.
La Amenaza Arancelaria de Trump 2.0
La política comercial de la actual administración estadounidense ha mantenido en vilo a sus socios comerciales. Tras un periodo de negociación de 90 días, Trump ha indicado que procederá con la imposición de tarifas a decenas de países. Las cartas con los nuevos marcos arancelarios ya están siendo enviadas.
Los aranceles anunciados son significativos y variados :
* México: Aunque muchos productos están cubiertos por el T-MEC, se mantienen aranceles del 25% sobre vehículos no conformes y sobre el contenido no regional de los vehículos que sí lo son.
* China: Enfrenta tarifas de hasta el 34%.
* Japón y Corea del Sur: Se enfrentan a posibles aranceles del 25%.
* Sudáfrica, Malasia, Laos, Myanmar y Kazajistán: También están en la lista de naciones que enfrentarán gravámenes de hasta el 30%.
La Inesperada Fortaleza del Peso
Contrario a lo que se podría esperar ante tales amenazas, el peso mexicano no solo no se ha desplomado, sino que terminó la semana con una apreciación del 0.18%, ubicando el tipo de cambio en 18.6297 pesos por dólar, según datos de cierre del Banco de México.
Esta resiliencia ha desconcertado a algunos, pero los analistas apuntan a varias posibles explicaciones. Una de ellas es que el mercado ya ha «descontado» o «preciado» la volatilidad asociada a una posible segunda presidencia de Trump. La incertidumbre, que en 2016 provocó pánico, ahora es un factor conocido con el que los inversionistas han aprendido a convivir. La reacción no es de pánico, sino de cautela.
El Impacto Real: Más Allá del Tipo de Cambio
Aunque el tipo de cambio se mantenga estable a corto plazo, los economistas advierten que el impacto económico de los aranceles, si se materializan de forma generalizada, sería severo. Un análisis del Brookings Institution estima que aranceles del 25% sobre México y Canadá tendrían consecuencias graves :
* PIB de México: Podría contraerse hasta un 3.6% si hay represalias.
* Empleo en México: Se podrían perder hasta 2.2 millones de empleos.
* Salarios en México: Caerían más de un 7%.
* Inflación en EE.UU.: Aumentaría, afectando el poder de compra y, por ende, la demanda de productos mexicanos.
«La turbulencia comercial está frenando el impulso de México en 2025. Esperamos un crecimiento del PIB por debajo del 1%, ya que los aranceles de EE.UU. han golpeado antes y más fuerte de lo esperado», señala un análisis de Vanguard.
Por su parte, BBVA Research es aún más pesimista, pronosticando una contracción del PIB mexicano de -0.4% en 2025, debido a la incertidumbre comercial sumada a factores internos.
La estabilidad actual del peso podría ser, por lo tanto, la calma que precede a la tormenta. Si bien la moneda no refleja pánico inmediato, la amenaza arancelaria actúa como un freno para la inversión y el crecimiento a largo plazo, un costo oculto que no se ve en la cotización diaria pero que podría definir el futuro económico del país.
