El panorama financiero de Pemex rumbo a 2027
Pemex ha sido tema central durante años, no solo por su relevancia estratégica para el país, sino también por su pesado endeudamiento y la presión que ejerce sobre las finanzas públicas. Sin embargo, un nuevo mensaje comienza a sonar con fuerza: Pemex podría ser rentable para 2027 y volver al mercado de valores, de acuerdo con Bank of America México (BofA).
Durante una conferencia, Roberto Núñez, director del mercado de capitales de BofA México, aseguró que el gobierno federal está decidido a mantener los apoyos necesarios para estabilizar a la empresa y permitirle una transición hacia la autosuficiencia financiera. De lograrse, Pemex podría regresar a financiarse directamente en los mercados sin depender del respaldo del Estado.
Núñez destacó que, si el plan operativo, los esfuerzos de optimización y la reestructura de deuda continúan a buen ritmo, el objetivo planteado por el gobierno para 2027 es realista. “El objetivo del gobierno es que para 2027 Pemex se pueda financiar sola”, afirmó.
El papel del gobierno y las aportaciones presupuestales
En los últimos años, Pemex ha recibido importantes aportaciones del gobierno federal, destinadas principalmente a cubrir vencimientos de deuda, fortalecer inversiones estratégicas y evitar un deterioro mayor de su calificación crediticia. Para BofA, esa tendencia se mantendrá por lo menos hasta 2027.
Núñez recordó que el presupuesto del próximo año ya contempla recursos frescos para Pemex, en línea con la estrategia de la administración actual. Incluso anticipó que la petrolera podría recibir una aportación relevante en 2027, antes de su regreso a los mercados.
Aunque las agencias calificadoras mantienen a Pemex sin grado de inversión, BofA advirtió que esto no impediría su eventual retorno al financiamiento bursátil. “Pemex no necesariamente necesita el grado de inversión para regresar al mercado, eso no es un requisito”, explicó el directivo.
La estrategia para recuperar la rentabilidad
La recuperación financiera de Pemex descansa sobre dos ejes:
1. Un plan operativo más eficiente
Según BofA, Pemex y el gobierno han implementado mejoras que buscan redirigir recursos a negocios rentables, reducir costos operativos y enfocarse en áreas donde la petrolera tiene mayor potencial competitivo.
Esto incluye:
- Mejoras en procesos logísticos y de refinación
- Ajustes en la carga fiscal
- Focalización en proyectos de alta rentabilidad
- Reducción de gastos no esenciales
El reto, de acuerdo con Núñez, es que este plan avance sin contratiempos y mantenga sus resultados positivos de forma sostenida.
2. Reestructura de deuda y fortalecimiento del capital
Pemex es la petrolera más endeudada del mundo, un factor que ha limitado su capacidad de inversión y su calificación financiera. BofA está participando en la reestructura de sus obligaciones, un proceso clave para devolver estabilidad al balance de la empresa.
La colaboración entre la Secretaría de Hacienda y Pemex ha permitido avanzar en:
- Extensiones de plazos
- Recompras y refinanciamientos de deuda
- Coberturas financieras
- Mejores condiciones de financiamiento
La expectativa es que, hacia 2027, la combinación de menor carga financiera y mayor eficiencia operativa permita que Pemex genere recursos suficientes para cubrir sus pagos sin depender del gobierno.
El objetivo del gobierno federal para 2027
En agosto de este año, la presidenta Claudia Sheinbaum presentó la Estrategia Integral de Capitalización y Financiamiento de Pemex, donde reiteró que su administración cubriría las obligaciones financieras de la petrolera este año y el próximo. A partir de 2027, Pemex deberá ser capaz de pagar sus compromisos con recursos propios.
Sheinbaum aseguró que ese año marcará el punto en que la empresa podrá retomar su estabilidad, reducir su dependencia fiscal y aprovechar de mejor manera su capacidad productiva.
El mensaje coincide con la evaluación de BofA: con una estrategia sólida, reestructura ordenada y apoyo gubernamental limitado pero constante, Pemex podría recuperar la rentabilidad perdida durante la última década.
¿Es realista el regreso al mercado de valores?
Para muchos analistas, el regreso de Pemex al mercado se ha visto como un escenario lejano debido al tamaño de su deuda y los problemas estructurales de producción. Sin embargo, BofA sostiene que, si las condiciones actuales continúan y el plan estratégico se cumple, Pemex podría volver a atraer inversionistas incluso sin grado de inversión.
Esto dependerá de:
- Reducción del riesgo financiero
- Mayor estabilidad en los flujos de efectivo
- Resultados visibles en refinación y producción
- Confianza en la política energética del gobierno
Si estos elementos se alinean, 2027 podría convertirse en un año histórico para la petrolera.
La posibilidad de que Pemex vuelva a ser rentable en 2027 ha abierto un nuevo debate en el sector energético. Con apoyo gubernamental, reestructura de deuda y mejoras operativas, la empresa podría recuperar su estabilidad y regresar al mercado de valores por primera vez en más de una década.
Aunque aún existen riesgos importantes, Bank of America México considera que el objetivo es alcanzable, siempre que Pemex mantenga el rumbo actual y logre consolidar su transformación financiera. El 2027 podría convertirse en un punto de inflexión para la empresa más emblemática de México.
